电解铝

从氧化铝成本传导与电解铝社会库存两条线索出发，梳理沪铝期货近期定价重心，并提示产业客户与投资者关注的关键验证指标。

氧化铝价格回落带动电解铝冶炼利润修复，产能天花板约束下铝价对需求边际变化更为敏感。本文从成本传导、利润再平衡与库存跟踪三个维度梳理铝期货的品种逻辑。

氧化铝期货（AO）近期逼近成本线，几内亚铝土矿供应扰动成为市场焦点。本文从铝产业链上游原料端切入，梳理铝土矿供应、氧化铝产能与成本支撑三条线索，为投资者提供分析框架与风险提示。