产能天花板

从氧化铝成本传导与电解铝社会库存两条线索出发，梳理沪铝期货近期定价重心，并提示产业客户与投资者关注的关键验证指标。

氧化铝价格回落带动电解铝冶炼利润修复，产能天花板约束下铝价对需求边际变化更为敏感。本文从成本传导、利润再平衡与库存跟踪三个维度梳理铝期货的品种逻辑。