跨品种套利

股指期货跨品种套利并非简单价差交易。本文以IF与IH为例，从合约乘数、名义价值配比、保证金占用、分红季基差调整到展期成本，梳理一套可落地的核算框架。

以上期所FU与LU两个独立品种为核心，梳理高低硫价差交易的驱动因素、跨品种套利逻辑与保证金管理要点，并给出新加坡船燃需求与原油成本端的观察框架。

螺纹钢与热卷同属钢材，原料端同为铁矿石与焦炭，但下游需求分化明显。二者价差（卷螺差）反映建筑与制造业景气度的相对强弱，是黑色系跨品种套利的重要观察窗口。