PTA期货在上期所挂牌，交易单位5吨/手，报价单位元/吨，最小变动价位2元/吨。涨跌停板与保证金随合约和交易所公告调整，策略设计前须先核对当日合约参数，避免因规则差异导致仓位与风控失真。
一、加工费：供给弹性的直观指标
PTA加工费是现货价格减去PX成本的直观指标。加工费持续压缩，往往对应装置检修或减产预期，供给端收缩预期升温；加工费修复则刺激开工回升，供给弹性释放。对近远月价差而言，加工费压缩阶段，近月合约受供给收缩支撑相对偏强，价差结构易呈现近强远弱；加工费修复阶段，供给回升预期压制近月，价差结构可能转向近弱远强。观察加工费时，应结合检修计划的时间分布，区分短期扰动与趋势性变化。
二、聚酯负荷：下游需求强度的温度计
聚酯负荷与织造开工反映下游需求强度。聚酯减产或降负会削弱PTA刚需，进而影响近月合约的基差表现与月间价差结构。当聚酯负荷回落时，近月合约承压，基差走弱，近远月价差可能收窄甚至转为远强近弱；当聚酯负荷回升时，刚需改善支撑近月，基差走强，价差结构趋于近强远弱。需注意，聚酯负荷变化对近月的影响更为直接，对远月的影响则需结合产能投放与检修计划综合判断。
三、近远月价差与基差的观察方法
近远月价差策略应结合基差、库存与检修计划三条线索。基差走强且库存去化，配合检修计划集中，近强远弱结构确认度较高；基差走弱且库存累积，配合聚酯降负，近弱远强结构概率上升。在结构确认前不宜重仓，宜分批建仓，以价差反向扩大作为止损参考。具体而言，可先以轻仓试探，待基差与库存线索共振后再逐步加仓，单笔风险控制在可承受范围内。
四、纪律性策略框架
第一，核对合约参数，明确交易单位、最小变动价位与保证金水平。第二，跟踪加工费与聚酯负荷两条主线，加工费压缩叠加聚酯负荷回落时，近月承压与供给收缩预期并存，价差方向需等待基差与库存确认。第三，分批建仓，避免一次性重仓，结构未确认前以观察为主。第四，设置止损参考，价差反向扩大达到预设阈值时果断离场，不因短期波动改变纪律。第五，避免追涨杀跌，价差策略的核心在于结构确认后的纪律执行，而非预测短期波动。
风险提示：期货交易具有杠杆效应，价格波动可能导致本金损失。本文仅提供策略观察框架，不构成具体交易建议。投资者应结合自身风险承受能力，独立判断并做好仓位管理与止损纪律。